京沪高铁发行价即将登陆上海证券交易所

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创下a股上市最快纪录的京沪高铁将很快登陆上海证券交易所。

1月14日晚，被誉为中国最赚钱的高速铁路的京沪高铁(601816)宣布其股票将于1月16日在上海证券交易所上市。

2019年10月22日，京沪高速铁路首次提交首次公开发行招股说明书。2019年11月14日，23天后，京沪高速铁路首次公开发行申请获得中国证监会批准。这一举创下了2018年富联工业(601138)创下的36天会议速度的新纪录。

然而，京沪高速铁路并没有获得发行许可，一路绿灯。直到2019年12月20日，也就是一个多月之后，京沪高速铁路才获准开通。

2020年1月3日凌晨，引起市场关注的京沪高铁披露了发行价和询价情况。4.88元/股的价格远远超过每股净资产，这也是首次真正意义上突破23倍市盈率的上限。

公告显示，京沪高铁发行价格为4.88元/股，相当于发行市盈率23.39倍，而风显示，截至2019年9月30日，京沪高铁每股净资产为3.73元/股。

在京沪高速铁路发行之前，也有国有股或国有股发行市盈率超过23倍的公司，这是受相关规定的限制，发行价格不能低于每股净资产。

如果以23倍的市盈率发行，京沪高铁的发行价应该是4.8元/股，而目前的发行价只高出0.08元/股，很多地方的融资规模只有5亿元左右。

有鉴于此，一些市场分析人士认为，新修订的《证券法》最重要的是废除独立选举委员会，与登记制度的融合必须是发行市场的逐步自由化，发行过程中的市场化配套改革也是登记制度的本质。

因此，京沪高铁是首只真正意义上突破市盈率23倍的新股。到目前为止，还没有新股发行市盈率超过23倍的案例，这一政策是否会实施还有待观察。

然而，从2019年10月22日首次提交招股说明书到2020年1月16日，京沪高铁三个月的上市速度仍然很高。

从发行结果来看，京沪高速铁路的废弃并不严重。其中，网上投资者放弃认购1335万股，放弃金额6515万元；线下投资者放弃了10.26万股的认购，金额为50万元。网上和网下投资者放弃的股份数量全部由联合主承销商承销，承销的股份数量为1345万股，承销金额为6565万元。

京沪高速铁路于2008年1月9日建成，注册资本428.21亿元。经营范围包括京沪高速铁路建设、客运业务、咨询服务、设备材料采购及销售、物业管理、物流、仓储、停车场业务等。

中铁投资有限公司持有京沪高速铁路49.76%的股份，是京沪高速铁路的控股股东。中铁投资有限公司是中国铁路集团有限公司(以下简称中铁集团)的直属全资企业，中铁集团是京沪高速铁路的实际控制人。

根据招股说明书，此次京沪高速铁路募集的资金，扣除发行费用后，拟用于收购京福客运专线安徽有限公司65.0759%的股权，收购对价为500亿元，收购对价与募集资金之间的差额通过自筹资金解决。

京沪高铁是中国最赚钱的高铁运营商。招股说明书显示，2016年至2018年，京沪高铁运营收入逐年增加，2019年1月至9月收入达到250.02亿元；2018年，净利润达到102.48亿元。京沪高速铁路的资产负债率只有14.6%。从2016年到2018年，京沪高速铁路的毛利率逐年上升，从42.33%上升至46.08%，再上升至47.69%。2019年1月至9月，京沪高铁毛利率达到52.58%。 new.qq/omn/20200115/20200115A04BHV00.html

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